認股證及牛熊證教學文章 長假期前夕部署窩輪 需注意波幅變化及時間值損耗

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長假期前夕部署窩輪 需注意波幅變化及時間值損耗

農曆新年長假期臨近,計劃持倉過週末的投資者,在選擇認股證時要注意什麼呢?部署認股證的首要考慮是風險及成本,我們可以從這兩方面出發,分析現時市況的情況,挑選合適的產品。

波幅變化一般是認股證投資者最不想承受的風險,並希望盡量減低波幅變化對輪價的影響,而從網站上個股波幅數據來看,科技股產品的引伸波幅都跌至近期的低位,波幅處於較低水平,令輪價較便宜,產品槓桿亦會較高,因此認股證是現時合適的投資工具。但是,由於農曆新年長假期臨近,加上A股市場有更長的假期,市場一般會預期市況會較淡靜,引伸波幅亦有可能會進一步下跌,部署產品之前亦都需要考慮這一點。

另外,下週有三日假期,加上週末兩日,投資者持貨過週末就需要面對五日的時間值損耗,這個就是持有產品的成本。考慮到引伸波幅變化及時間值損耗兩點,投資者在挑選產品時就要針到這些風險及成本,選擇合適的產品以減低風險。

投資者可利用年期稍長,例如3個月期以上產品減低時間值損耗;行使價則宜以貼價或輕微價外為主,因為產品的引伸波幅敏感度較低,受波幅變化的影響較輕微;加上資金流入令部份產品的街貨偏高,宜以低街貨證減低市場需求對輪價的影響。以下是三大科技股的中年期、輕微價外、低街貨產品以作參考,都是合適現時市況的產品選擇。

相關產品條款:

騰訊購27060,行使價437.95元,2023年6月30日到期,實際槓桿7.2倍

騰訊沽12198,行使價303.68元,2023年7月26日到期,實際槓桿5.5倍

美團購26927,行使價188.98元,2023年4月25日到期,實際槓桿6.5倍

美團沽29320,行使價148.8元,2023年3月30日到期,實際槓桿6倍

阿里購20689,行使價130元,2023年6月27日到期,實際槓桿5.2倍

阿里沽11929,行使價92元,2023年7月12日到期,實際槓桿3.9倍

註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/



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